中芯国际（688981）：核心修复标的，三季度毛利率环比提升 5.3 个百分点，14nm 制程营收同比增长 65%，当前 PE（TTM）28 倍，低于全球晶圆代工厂均值 35 倍。吴老师测算，若四季度毛利率达 26%，2025 年净利润有望达 120 亿元，对应 PE 仅 25 倍。
北方华创（002371）：中芯设备核心供应商，刻蚀设备市占率超 30%，三季度营收同比增长 58%，其中来自中芯国际的订单占比达 45%。当前 PE（TTM）42 倍，低于半导体设备行业均值 50 倍，存在估值修复空间。
长电科技（600584）：封测龙头，中芯国际先进制程封测合作伙伴，三季度净利润同比增长 42%，14nm 封测产能利用率突破 90%。近一个月股价涨幅 22%，但 PE（TTM）仍仅 25 倍，较通富微电折价 20%。
（二）存储结构性机会型标的：分享高端需求红利
此类标的受益于 AI 驱动的高端存储需求，不受位元出货增长受限的影响，具备持续的业绩增长动能，适合长期持有：
兆易创新（603986）：存储设计龙头，AI 服务器缓存芯片市占率达 18%，三季度高端存储业务收入同比增长 120%，毛利率维持在 35%。吴老师团队测算 2025 年净利润有望达 28 亿元，当前 PE（TTM）38 倍，低于半导体设计行业均值 45 倍。
德明利（001309）：存储模组龙头，AI 服务器存储模组订单同比增长 246%，三季度净利润同比增长 95%，海外收入占比升至 55%。核心产品毛利率达 28%，显著高于行业 20% 的平均水平，具备技术溢价优势。
华夏国证半导体 ETF 联接 C（008888）：覆盖半导体全产业链标的，重点配置存储设计与晶圆制造环节，近一年收益 52%，跑赢同期沪深 300 指数 45 个百分点，适合普通投资者布局结构性行情。
